创业公司如何融资和稀释股权

创业公司通常是怎么融资和稀释股权？下文是相关知识，欢迎大家阅读与了解。

融资稀释股权

说明未来融资对股权的影响前，我先解释一下成功的公司如何通过股权出让进行融资。

现在，一家成功的公司在它上市前可能需要经历四到五轮融资。通常，第一轮融资即种子轮，主要由个人天使投资者出资，融资规模从 50 万美元到 200 万美元不等，公司则出让股本的 10% 到 20%。

如果创业公司在第一轮融资后发展势头强劲，接下来会有早期风险资本跟进，早期风投通常会投资 500 万美元到 1000 万美元，占公司股权的 20% 到 30%。

然后是新一轮扩张，规模从2000 万美元到 4000万 美元不等。再次说明，假设公司处于快速增长，募集这些资本仅需要出让 10% 到 15% 股份。而最终当公司稳步发展，年收入已经达到至少 2000 万美元时，成长期投资者通常愿意为 5% 到 10% 的股份投资 5000 万美元。

后期融资稀释股权到期权池

公司通常也会发行期权或RSU，以吸引新员工和留住老员工，这样也会导致股权稀释。

每年公司都要扩大期权池，公司第一年招募员工所给予的股权要比第二年高，这是因为早期员工加入风险较大，公司前景还不明朗。期权池第二年的增量，通常要大于第三年，然后保持每年 5% 的稳定增长。

股权稀释的总体影响

员工股份被后期融资和期权池的扩大所稀释。

针对每轮融资，我假定稀释等于上述融资比例的平均水平。此处的期权池稀释百分比，基于我对数以百计的私营企业的经验观察。

股权稀释在员工层面的影响

每当新一轮融资结束，现有员工和投资者所有权都被同等稀释，这些被稀释股份分配给新一轮融资和期权池增量。不论是员工还是创始人，他们的股权比例都以同样程度稀释。

例如，某员工种子轮融资后持有1% 股份，在公司获得早期风投后只拥有 0.6% 股份，这是因为融资稀释了25% 股份，期权池增加稀释 15%。总期权池所有权的增长比例不到 15%(即从 10% 到 21% )，因为原来的 10% 期权池被稀释到 6%。

你可能会惊讶地看到，经过几轮融资和期权池扩大，公司创始人股权最终只有 32.5%。记住这里的前提是公司收入极高，发展过程中没有失误。的确有一些例子创始人最终股权比例很高，比如谷歌和 脸谱网，但这类公司少之又少。

如果你的公司发展不能持续超过财务预测，那么它很可能需要募集更多资金，而且是以较低估值进行融资，这会导致你的预期股权比例至少多稀释 50%。

选择早期加入好公司

股权稀释也反映在 Offer中。为说明这一点，我们可以比较一下中级软件工程师在公司第一和第二轮融资后的平均水平的 offer。

以我们公司为例，公司拥有 6到 20 个(第一轮风投时的预期人数)三级软件工程师，第 25 和第 75 百分位的平均股本赔偿是 0.27%。公司拥有同样工程师大约21 到 50 名(第二轮风投时的预期人数)，平均股本赔偿为 0.084%。

因此对同样的工程师，从第一轮融资到第二轮，Offer 提供的期权下降 68.9%。这远远大于融资和期权池扩大导致的 17.5% 的稀释，这是因为第二轮融资后员工加入公司的风险显著降低。

对于同一个员工，第三轮风投后，一般 Offer 给予的股份是 0.071%，这比上一轮要低 15.5%，根据我们的模型预计是12.5%。随着公司发展，加入它的风险降低，但你的价值也下降很多。风险越大，潜在回报也越大。

为什么股权稀释是值得的?

你可能想知道，为什么公司愿扩大期权池，即便会稀释股份。其实很简单，如果你是 CEO，面临的选择是：

1)出让股份招募新员工和留住老员工，同时股份稀释 5%;2)雇佣数量不足或能力不足的员工，股份稀释程度较低。我想你会选择前者。

想法

我试图为预测股权稀释建模，以帮助读者了解股权比例是如何减少的。股权稀释未必是件坏事，公司筹集资金后增长更快，这将补偿稀释的损失。公司的发展对你手上股票期权或 RSU 价值的影响远远超过你的股权比例。

换句话说，饼本身的大小，比你手上那一片要重要得多。

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1.建立一个市场

莉兹·韦塞尔表示：“双边市场是极难建立的，构建单边市场通常比较容易，但构建另一边则很难，尤其是付费的那一边。”

WayUp为客户提供了两样东西，以鼓励企业使用其服务。韦塞尔表示，他们对企业做出了这样的承诺：“先收起你的信用卡，等到你招聘到合格的人才再付款。”

那么，WayUp如何确保企业能招到合格的人才呢?首先，WayUp的个人资料会收集每名求职者30多项结构化的数据点。比如，每名求职者都要回答以下问题：你在大学里曾经加入什么社团?你有车吗?你懂HTML吗?

韦塞尔表示：“一旦我们获得了所有这些信息，我们就会基于你的个人履历，向你显示你有资格去申请的职位。”

2.鼓励用户进行参与

一个品牌最好的支持者，就是它自己的用户。从WayUp成立第一天开始，使用该服务的.大学生们就对WayUp的增长起了极为重要的推动作用。

从一开始，WayUp就聘用了一些用户作为它的校园代表。如今，该公司每学期聘用的校园代表都超过了700人。

用户的权力大到甚至可以给公司改名。WayUp原本叫作CampusJobs，莉兹称取这个名字“完全是个错误”，最后也是在用户的倡议下改成了现在的名字。

“如果公司的名字阻碍了公司的增长，那你就必须改个名字。”

在两名用户提出了WayUp这个名字后，下一步就是给公司设计个logo了。也正是通过WayUp这个平台，该公司招到了一名出色的图形设计师，他只用了几天的时间，就设计出了现在的这个logo。

3.成功获得融资

莉兹·韦塞尔原本并没有融资的打算，但后来她意识到，公司要想实现发展，就免不了要对外融资。

这家初创公司很快吸引了知名创业孵化器Y Combinator的注意。虽然一些创业孵化器经常会帮助初创公司进行融资，但这对莉兹却依然是一个艰难的选择。

她说，她后来之所以改变了主意，是因为她意识到：“Y Combinator不仅仅能帮我们融资。更重要的是，它是一个社区，还是一个网络。”

在2周的窗口期里，WayUp获得了第一笔200万美元的融资。如今，这家公司已经获得了超过900万美元的融资。

“你要告诉(投资人)，你想拿到的融资要多于你实际需要的钱，因为你的融资有可能需要超过你的预算。”

在谈及WayUp的未来时，莉兹·韦塞尔表示：“我们的目标是成为所有‘千禧一代’人的就业市场。”