养老金入市谁受益?
养老金入市是谁的饕餮盛宴?
吵闹多年的养老金入市特别是进入股市又“升级”了。随着股市转好,呼吁养老金入市的声音愈演愈烈了,已经成为股市走高背后一直讲不完的故事。近期,高层也放出了养老金入市的最新动态。
人社部部长尹蔚民3月10日在全国人大记者会上说,养老保险基金投资运营基本方案已经形成,有望于今年下半年按程序报请党中央、国务院审定。他又说,不会是只要一投资就全部进入股市,对进入股市肯定有比例限制。言外之意,入市概念中已经包括投入股市了。对于人社部部长的话语,证监会马上有了回应。新闻发言人张晓军3月13日表示,“证监会对养老金投资股市持支持和欢迎态度。”这“一唱一和”,似乎养老金入市就是铁定进入股市了。
笔者理解的养老金入市概念,是由过去仅仅投资于银行存款和国债,转换为投资于银行存款、国债以及市场上其他能够保值增值但又安全的投资项目比如:不动产投资、股权投资、货币市场、二级债券市场以及理财产品投资等,当然也包括投入到股市里。
养老金进入股市如何确保安全是个“天大”的问题。养老金性质决定了是赚起赔不起的,况且在中国养老金缺口如此之大情况下。股市的风险不言自明,就连美国都难以逃脱。2008年金融危机时期,美国养老金资产市值缩水到14万亿美元,比2007年下降22%,主要是投资于股市资产大幅缩水。
养老金进入股市面临的最大问题是中国股市目前的糟糕环境。目前中国A股的一个显著特点是圈钱市、过度投机炒作市、完全被操控操纵的市场,因而是一个风险巨大的市场。而且这种风险没有预期预测,完全不可琢磨,世界上最大的不确定性就在中国A股,一切经济规律、市场规律和经济学理论在中国A股面前都完全失效和苍白无力。养老金进入这样的股市,极有可能成为圈钱者的美食,操控操纵者的猎物。
正如人社部部长所言,在养老保险基金投资运营上采取非常审慎的政策。“我们在做这个方案时有一些基本考虑,最主要的是要保障基金绝对安全,不能让老百姓的养老钱受到损失。”这里面关键点在于养老金入股市后如何确保安全的问题。以笔者看,最少应该采取以下措施:
首先,严格限制社会基金投资股市的比例。养老金入市的刚性要求是赚起赔不起、只能赚不能赔。而股票市场恰恰是一个有赚有赔、有起有落、风险巨大的市场。这两者诉求相差甚远。特别是在中国A股黑幕重重情况下,养老金入市给在股市里不择手段赚钱黑幕背后的.主使者拱手送去一块大蛋糕。因此,这个比例在起始阶段暂且确定为10%以内比较合适,然后根据市场成熟程度逐步提高。美国是世界最为成熟和发达的市场,目前养老金投资股市的比例也不超过50%。
其次,必须坚持价值投资和长期投资理念。主要是购买具有长期投资价值的股票,长期持有而不是快进快出的热炒。以上市公司年度分红为主要收益来源,而不是通过炒作投机获取股票涨跌的价差收益。从这个意义上说,指望养老金大批进入股市不现实,指望养老金来炒作股市更加离谱。
再次,必须委托熟知市场的专家型投资团队操盘投资。包括社保基金理事会在内应该聘请一批专家作为投资顾问,并筛选一批业绩运作好的公司,建立长期合作关系,共同操作好基金入市运作,确保安全。
当然,养老金投资开禁,允许投入到股市里,对股市构成利好是无疑的。养老金规模较大,结余资金稳定性较好,对股市构成长短期双利好。
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